In de wereld van beleggen en financiering hoor je soms het woord “warrant” voorbijkomen. Vooral bij startups of beursgenoteerde bedrijven die geld willen ophalen. Maar wat zijn warrants precies? En waarom moet je als ondernemer of belegger ook naar de nadelen kijken?
Wat is een warrant?
Een warrant is een soort financieel recht of contract. Het geeft de houder het recht (maar niet de plicht) om in de toekomst aandelen te kopen van een bedrijf tegen een vooraf vastgestelde prijs. Die prijs heet de uitoefenprijs of strike price. Dit recht geldt meestal voor een bepaalde periode, bijvoorbeeld vijf jaar.
Een voorbeeld: Stel, een warrant geeft jou het recht om over drie jaar een aandeel te kopen voor €10. Als het aandeel dan op dat moment op de beurs €15 waard is, kun jij voor €10 kopen en direct (in theorie) €5 winst maken.
Warrants lijken op opties, maar er is een belangrijk verschil: bij een warrant worden er vaak nieuwe aandelen uitgegeven. Dus het aandeel komt niet van een andere belegger, maar van het bedrijf zelf. Hierdoor verwateren bestaande aandelen (daar komen we zo op terug).
Waarom geven bedrijven warrants uit?
Bedrijven geven vaak warrants uit om:
- Investeerders aan te trekken: Investeerders krijgen extra voordeel bovenop hun investering.
- Financiering te vergemakkelijken: Bijvoorbeeld bij een lening krijgen investeerders ook warrants als “bonus”.
- Werknemers te belonen: In sommige gevallen worden warrants gebruikt om personeel te motiveren, vergelijkbaar met aandelenopties.
Voor het bedrijf is het aantrekkelijk omdat het pas in de toekomst geld ophaalt (als de warrant wordt uitgeoefend), en het hoeft nu geen extra rente of directe kosten te maken.
Nadelen van warrants
Hoewel warrants voordelen kunnen bieden, vooral voor het bedrijf dat ze uitgeeft, zijn er ook belangrijke nadelen – zowel voor ondernemers als voor beleggers. Hier zijn de belangrijkste:
1. Verwatering van aandelen
Wanneer een warrant wordt uitgeoefend, komen er nieuwe aandelen bij. Dit betekent dat de bestaande aandeelhouders een kleiner percentage van het bedrijf bezitten. Stel dat jij 10% van een bedrijf bezit. Als er straks extra aandelen bijkomen via warrants, kan jouw belang dalen naar bijvoorbeeld 8%. Dit heet verwatering.
Voor beleggers of oprichters betekent dit: minder invloed, minder winst per aandeel, en mogelijk lagere waarde van hun aandelen.
2. Moeilijk te waarderen
De waarde van een warrant hangt af van meerdere dingen: de huidige aandelenprijs, de strike price, de looptijd, en hoe volatiel het aandeel is. Voor veel mensen is dit lastig in te schatten. Daardoor kunnen warrants moeilijk te begrijpen en in te schatten zijn, zeker voor beginnende beleggers.
3. Onzekerheid in de toekomst
Omdat warrants pas in de toekomst kunnen worden uitgeoefend, brengen ze onzekerheid met zich mee. Wat als veel warrants op hetzelfde moment worden uitgeoefend? Dit kan de aandelenkoers onder druk zetten. Bovendien weet je als ondernemer of belegger nooit precies hoeveel nieuwe aandelen er uiteindelijk bij komen.
4. Niet altijd liquiditeit
Warrants zijn niet altijd makkelijk te verhandelen. Sommige zijn wel beursgenoteerd, maar veel warrants (bijvoorbeeld van startups) zijn dat niet. Dit betekent dat je ze niet zomaar kunt verkopen of omzetten in cash. Je zit er dus vaak langere tijd aan vast.
5. Risico op waardeloos worden
Als de aandelenprijs nooit boven de strike price komt, dan is de warrant niets waard. Stel dat de strike price €10 is, maar het aandeel blijft hangen op €8. Dan is het niet interessant om te kopen via de warrant. In dat geval heb je een warrant, maar die levert je helemaal niets op.
Warrants geven het recht om in de toekomst aandelen te kopen tegen een vaste prijs. Ze worden vaak gebruikt door bedrijven om investeerders aan te trekken of extra geld op te halen. Maar er kleven ook nadelen aan: verwatering, onzekerheid, lastige waardering, en het risico dat ze niets waard worden.
Voor zowel ondernemers als beleggers geldt: begrijp goed wat warrants zijn, wat ze betekenen voor de eigendomsstructuur van het bedrijf, en wat de mogelijke risico’s zijn.
